金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出(chū)手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增至发字有几画，发字有几画五行什么美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历(l发字有几画，发字有几画五行什么ì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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