近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二(èr)家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自律调(diào)查(chá)，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金(jīn)融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出(chū)口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发(fā)现，大连(lián)银行等多(duō)家机构存在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等(děng)违规(guī)行(xíng)为(wèi)。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务(wù)方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等方式参(cān)与债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合(hé)理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在查(chá)处(chù)四平市城市(shì)发展投资控股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱大(dà)额(é)财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通(tōng)报的原因(yīn)包括低价包(bāo)销多(duō)期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具未(wèi)按(àn)照发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额(é)包(bāo)销，个别债务(wù)融(róng)资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱责任意识(shí)，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定和(hé)自(zì)律规则要(yào)求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行(xíng)间市场基石机构(gòu)，承担着提高(gāo)市场流动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归(guī)位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也(yě)需(xū)要肩负起(qǐ)相应的公序责任(rèn)，切实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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