美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(ji妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西è)的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美(měi)国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付(fù)，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球股妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债(zhài)务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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