华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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