全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多(d四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思uō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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