关注市场热点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布拉德(dé)：利率可能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策(cè)者可能不得(dé)不进一(yī)步提高利(lì)率以给通(tōng)胀降温，但(dàn)他(tā)补充称，自己将观望一定时间，看看经济(jì)数(shù)据(jù)表现再决定6月应该采取(qǔ)何(hé)种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去15个月采(cǎi)取的激进(jìn)政(zhèng)策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的道路上(shàng)。” 布拉德(dé)表示，需要(yào)看到“通(tōng)胀(zhàng)实质性(xìng)下降”才能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美(měi)联(lián)储仍然可(kě)以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发经(jīng)济严重下(xià)滑的情况下(xià)帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能(néng)陷入衰退，但这不是(shì)基线情景。我(wǒ)认(rèn)为基线情境是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳动力(lì)市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布(bù)拉(lā)德是(shì)美联(lián)储(chǔ)决策(cè)者中鹰(yīng)派官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之称，但今年(nián)在联邦(bāng)公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作15日(rì)正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)（即 “互换通(tōng)”）的各(gè)项准备工(gōng)作进展(zhǎn什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)顺利，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香港及其他国(guó)家和(hé)地(dì)区的境外投资者经由香港与内地(dì)基(jī)础设施机构(gòu)之间在交易、清算、结算等方面互联互(hù)通(tōng)的机(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法jī)制安排，参与(yǔ)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初期可交易(yì)品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产品，报价、交易及结算(suàn)币(bì)种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内(nèi)投资者需与外(wài)汇交易中(zhōng)心签(qiān)署(shǔ)报价(jià)商(shāng)协(xié)议，并为(wèi)上(shàng)海清算所利率互换(huàn)集中(zhōng)清算业(yè)务的(de)清算会员或(huò)该类会(huì)员(yuán)的清算客户。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外(wài)投资者为(wèi)符合(hé)人民(mín)银行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债(zhài)券市场准入备案的境外机(jī)构投资者，并经外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)开通“北(běi)向互换通”交易权限。拟申什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法请开通“北向互换(huàn)通”交易权限的境外(wài)投资者(zhě)需同(tóng)时申请成为场外结算公司的(de)清算(suàn)会(huì)员(yuán)或该类会员(yuán)的清算客户。

　　初期全(quán)市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限(xiàn)额为40亿元人民币，后续(xù)可根据市场情况适时调(diào)整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上(shàng)交所道(dào)歉

　　昨日(rì)，转债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰(tài)转(zhuǎn)债，昨日早盘(pán)却仍能正常(cháng)交易，盘(pán)中一度上涨近15％。上交所(suǒ)发(fā)现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公(gōng)告，就相关(guān)原因进(jìn)行排查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰(tài)转债停牌及相关交易处理情况(kuàng)的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下(xià)简称公司）在上交(jiāo)所(suǒ)网(wǎng)站发布关(guān)于实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一(yī)个交易日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止(zhǐ)交易(yì)。公司后续分别于(yú)4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统(tǒng)计(jì)，嵘泰转债在匹(pǐ)配成(chéng)交阶段共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交(jiāo)易所债券(quàn)交易规则》第(dì)一百(bǎi)三十条(tiáo)等相关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰(tài)转债的转股和赎回(huí)不(bù)受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生，上交所深(shēn)表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改善(shàn)，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂(zhī)市场连(lián)涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约2309以(yǐ)3.39％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽(zǐ)油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴随美(měi)联储(chǔ)继续加(jiā)息预期(qī)以(yǐ)及(jí)欧美银(yín)行业危机的继续发酵，国际(jì)原(yuán)油价格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美(měi)联储如预期加息25个基点(diǎn)，这(zhè)是本轮(lún)加息周期的第十次加息(xī)，也可(kě)能是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的终点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲央(yāng)行周四决定放慢加息步伐。在(zài)外围(wéi)利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反弹，油(yóu)脂价(jià)格(gé)在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰(tài)期(qī)货研究所油(yóu)脂油(yóu)料分析师巩力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨过(guò)程中，棕(zōng)榈油领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库(kù)存连续下(xià)降(jiàng)支撑(chēng)盘面(miàn)走(zǒu)强，菜油紧(jǐn)随其(qí)后，而豆油因(yīn)5—6月大(dà)豆(dòu)到港压(yā)力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大期(qī)货研(yán)究(jiū)所油脂(zhī)油(yóu)料分析师侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力反(fǎn)弹是由基本面(miàn)的改善推(tuī)动的(de)。她(tā)表(biǎo)示，一(yī)方面源于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和(hé)毛利率提升(shēng)共同推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游出行火(huǒ)爆，交通运输部(bù)数(shù)据显示，假(jiǎ)期前三天日均(jūn)发送人(rén)数和2019年、2021年基本持平(píng)。这(zhè)意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现(xiàn)货普遍存在一轮(lún)补库需(xū)求。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油脂需求的重要(yào)力(lì)量。另一(yī)方面，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程度的(de)停机(jī)计(jì)划，市场现货供应仍(réng)有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方面，产(chǎn)地库存出(chū)现超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示，印尼(ní)棕榈油2月(yuè)库存环(huán)比下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和(hé)1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构预期马来西(xī)亚棕榈油4月产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此(cǐ)同时(shí)，海外市场方面，受到马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货价(jià)格在本周累(lèi)计上涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整(zhěng)体数(shù)据偏弱(ruò)，出口月度环比下降(jiàng)，且(qiě)产量降幅(fú)不足，导(dǎo)致(zhì)市场情绪略(lüè)显(xiǎn)悲观(guān)。但在价格持(chí)续下(xià)跌后，利空落地效应以(yǐ)及(jí)机(jī)构(gòu)对于4月马来(lái)西亚棕榈油库存预估超预(yù)期下(xià)降的(de)乐观情(qíng)绪，推动期价快速(sù)反弹(dàn)，而库(kù)存预估下降的(de)原因来自于马来西(xī)亚国内消费需求(qiú)的增加。”中(zhōng)辉期货(huò)油脂油料分析师(shī)贾晖表示(shì)，外盘(pán)带动内盘(pán)油脂价格上行，而豆(dòu)油及(jí)菜油自身基本面供应(yīng)增(zēng)加的利空因素(sù)逐步弱化也对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公布(bù)的一项调查显示，全球第二大(dà)棕榈油生产国(guó)——马来西亚截至4月底的棕榈油库(kù)存料降(jiàng)至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且(qiě)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚国内使用量(liàng)增加(jiā)。受访的九位分(fēn)析师(shī)和贸易(yì)商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续第三(sān)个月减少并触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库存也由升转(zhuǎn)降(jiàng)，刷新5个半月的最低水平(píng)。中(zhōng)国粮油(yóu)商务网监测数据显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库(kù)存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度(dù)库(kù)存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)减(jiǎn)少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原(yuán)因各有不同。马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存下(xià)降(jiàng)的主要原因来自于产(chǎn)量的季节(jié)性(xìng)减产以及印尼(ní)国内出口(kǒu)政(zhèng)策(cè)限制导致的棕榈油出口(kǒu)较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主(zhǔ)要是受到(dào)年(nián)初(chū)国内疫情防控措施优化调整带来的(de)餐饮消费(fèi)的增加，同(tóng)时(shí)豆棕现货价差高位运行导致棕榈油替代性能大大(dà)增(zēng)强，也进一(yī)步刺(cì)激(jī)了棕榈油的(de)消费(fèi)。

　　虽然马来(lái)西亚及中国棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)降(jiàng)，但(dàn)由于印尼5月(yuè)出口政(zhèng)策出现(xiàn)调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对于马来西(xī)亚(yà)棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作为全球主(zhǔ)要的棕榈(lǘ)油进口(kǒu)国，虽然(rán)库(kù)存都不同程度下降，但都仍处于历史(shǐ)较高水平(píng)，若(ruò)棕榈油价(jià)格上涨(zhǎng)，将抑(yì)制(zhì)其消费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油(yóu)产地来说，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足(zú)当(dāng)月需(xū)求(qiú)。今年4月国际(jì)豆棕倒挂以及需(xū)求(qiú)国库存偏高，棕榈油出口需求(qiú)差(chà)，但(dàn)依(yī)然(rán)没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产(chǎn)量绝(jué)对水平(píng)低是去(qù)库的主要原因(yīn)。后期随着产(chǎn)量(liàng)季节性增加(jiā)，棕榈油重新累库也是必然趋(qū)势。

　　国内方面，侯雪玲认为(wèi)，棕(zōng)榈油的去(qù)库更多是(shì)供(gōng)需双重推动(dòng)的结果。随着产地挺价，进(jìn)口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到(dào)港压力下降，月均(jūn)到港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为(wèi)重要的是，国内(nèi)油(yóu)脂餐(cān)饮需(xū)求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈油(yóu)使(shǐ)用限制(zhì)减少，棕榈油表观(guān)消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重(zhòng)新累(lèi)库，需要进口增(zēng)加，也(yě)就是说(shuō)进口利润打(dǎ)开，产(chǎn)地(dì)让利，这至(zhì)少(shǎo)需要(yào)产地库(kù)存压力明显(xiǎn)恢(huī)复才有(yǒu)可(kě)能。因(yīn)此，未(wèi)来产地(dì)的累(lèi)库(kù)必将早(zǎo)于国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市场情况来(lái)看，短期内缺乏明显(xiǎn)利多(duō)因(yīn)素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈(lǘ)油(yóu)上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过(guò)，从更长的年度时(shí)间(jiān)周期来看，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下(xià)，棕榈油有望逐步进入中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多(duō)市场人士(shì)看来，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层(céng)面(miàn)对于大(dà)宗商品的影(yǐng)响仍然(rán)起到(dào)主导(dǎo)作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周期接(jiē)近尾声(shēng)，欧(ōu)洲央行在周四也放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽(jǐn)后，大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着美联(lián)储(chǔ)会议的(de)结束，市场(chǎng)焦点仍(réng)将集(jí)中在美国银行业的任何可能的风(fēng)险蔓(màn)延(yán)，对此(cǐ)仍(réng)需保(bǎo)持谨慎态度。对于油脂来说(shuō)，目前(qián)基(jī)本面(miàn)仍然多空交织。当前(qián)年度(dù)加(jiā)拿大(dà)油(yóu)菜籽(zǐ)的(de)丰(fēng)产对国内市场(chǎng)的(de)压力(lì)持续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期对豆系(xì)品种带(dài)来压力，另外国内(nèi)棕(zōng)榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强势。不过，油脂的估值在偏低的油(yóu)粕比和当前年度(dù)南美大豆的减产预(yù)期的(de)逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独立走(zǒu)势，单(dān)边行情仍将比较多(duō)地(dì)被宏观(guān)因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加(jiā)息已(yǐ)经在市场预(yù)期当中，因此对大宗商品市场的(de)利(lì)空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴(chái)油消费(fèi)占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油政策比例一(yī)段时期内是固定的，不会因(yīn)为原油及宏观市场的波动，而出现(xiàn)生物(wù)柴油产量的大幅(fú)波动，加上油脂食(shí)用(yòng)作为消费必需(xū)品(pǐn)，宏观(guān)因(yīn)素影(yǐng)响有(yǒu)限，因此油脂自身基本面(miàn)对价格波(bō)动(dòng)仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法