金融界5月11日(rì)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业(yè)活(huó)期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波(bō)动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的(de)理财(cái)产品承接。因(yīn)此居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商(shāng)宏观表示(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一(yī)般(bān)是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可(kě)能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题(tí)，招(zhāo)商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增信(xìn)贷(dài)的绝大(dà)部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房需(xū)求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在(zài)低位。

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