北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)所较大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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