今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进了长川东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zh东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故ǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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