今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhà再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗i)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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