“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资(zī)者预(yù)期的美联储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增(zēng)加，预(yù)计未(wèi)来两次(cì)会议期间将(jiāng)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续(xù)下行，创两周多来(lái)最(zuì)差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就(jiù)5月新增就业人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均(jūn)每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数(shù)减少，私(sī)人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市(shì)场边际(jì)降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业(yè)裁(cái)员(yuán)人数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前(qián)，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预计美元(yuán)指数(shù)在105附(fù)近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计(jì)国际金价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提振(zhèn)原(yuán)油价(jià)格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的(de)市(shì)场份额，这也(yě)让分析(xī)师(shī)们(men)左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可(kě)能(néng)减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会(huì)在年底(dǐ)前自行回升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空(kōng)原油(yóu)，交易员永远不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取(qǔ)行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定(dìng)突(tū)然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾(yú)140美(měi)元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)：俄(é)乌冲突(tū)期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员(yuán)国之前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提(tí)供加入(rù)北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的(de)准备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国(guó)不认为北约应该在近期(qī)内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些(xiē)北(běi)约(yuē)成员国(guó)也不希望(wàng)乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数(shù)据改(gǎi)善(shàn)了市场情(qíng)绪(xù)，同时市场也(yě)在(zài)翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)行情上(shàng)半月上(shàng)行(xíng)，下半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言(yán)称国储(chǔ)今年(nián)将(jiāng)收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消(xiāo)息(xī)始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈(liè)。中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)20％，高度依赖(lài)进(jìn)口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲(jué)多(duō)变的国际政(zh妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西èng)治格局中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的(de)储备(bèi)其实是有(yǒu)很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是国(guó)产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相(xiāng)对于整个天然橡胶(jiāo)的年(nián)产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全年的(de)消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储的对象(xiàng)是交割品的话(huà)，性质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的(de)最大产量不(bù)过(guò)30万吨（去(qù)年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到(dào)来，然而天(tiān)胶下(xià)游(yóu)需求(qiú)并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶产区(qū)也全面(miàn)开(kāi)割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步(bù)增加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端来(lái)看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负(fù)现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为，目(mù)前天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供需两弱的(de)格局中，尤其(qí)是(shì)下游需求分(fēn)歧(qí)较大。“主要是不同的(de)市场主(zhǔ)体预(yù)期不同(tóng)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此(cǐ)前市(shì)场对今(jīn)年的预(yù)期(qī)过高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮(lún)胎(tāi)开工(gōng)、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数(shù)据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今年国(guó)内汽车市(shì)场相对疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较多，市场总体上(shàng)偏悲(bēi)观(guān)。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库(kù)存持(chí)续攀升，有些(xiē)人(rén)认为是(shì)国内需(xū)求(qiú)不(bù)行(xíng)，但(dàn)是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美国银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下(xià)半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确(què)方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势(shì)的(de)主要(yào)因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)，海外(wài)恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数(shù)量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在(zài)下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，后续主导胶价的(de)因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外(wài)货(huò)源(yuán)涌入(rù)国内，对国(guó)内(nèi)现(xiàn)货(huò)端构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市场基于内需复(fù)苏的(de)逻(luó)辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做(zuò)多的意(yì)愿。后续(xù)还需(xū)继续(xù)关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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