投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(z鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ài)投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气(qì)能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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