金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而铜(t兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗000; line-height: 24px;'>兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗óng)铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续(xù)关(guān)注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依(yī)然(rán)是核心建议(yì)。

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