芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·<campus是什么意思 campus是国誉吗/strong>核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满1campus是什么意思 campus是国誉吗6周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司