本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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