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司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)预期提振长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(niá司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文n)三(sān)四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史(sh司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环(huán)节(jié)的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。