总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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