芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人口：（中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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