全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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