今年A股市场最为火热(rè)的“中特估”板(bǎn)块又(yòu)将迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集(jí)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期(qī)，多(duō)位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发(fā)行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置(zhì)了发行上限(xiàn)，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行导向(xiàng)转为保有(yǒu)量考核，也(yě)不会过(guò)份冲(chōng)刺(cì)首发规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新(xīn)央(yāng)企主题系列(liè)指数有助于资本市场从科(kē)技(jì)领(lǐng)域、能源产业(yè)等多维(wéi)度(dù)服务央企(qǐ)，强化股东(dōng)回报，帮(bāng)助投资(zī)者走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力(lì)，切实促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率也稍有差异(yì)，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认(rèn)购费上看，认(rèn)购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额(é)在50万份至100万(wàn)份之(zhī)间的(de)，广(guǎng)发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认(rèn)购(gòu)费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银行(xíng)托管，汇(huì)添(tiān)富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏tuō)管(guǎn)，招商(shāng)中证国(guó)新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)促进央企(qǐ)估值回(huí)归”业务交(jiāo)流会(huì)暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进一步(bù)探索建(jiàn)立中国特色估(gū)值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归(guī)合理水(shuǐ)平(píng)。上交所、中国国(guó)新、指数公司(sī)、券商、基(jī)金(jīn)公司等(děng)相关领导将出席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看来，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或(huò)为产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资本(běn)市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比(bǐ)较(jiào)重视，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重点发行，但目(mù)前市场上也(yě)存在不(bù)少央企主题基金，因此预计此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF发行也会(huì)相(xiāng)对(duì)理(lǐ)性。”一位基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一(yī)只(zhǐ)央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契(qì)合目前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品(pǐn)本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同时(shí)降低基金首(shǒu)发的考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战(zhàn)不(bù)会(huì)在此次央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经分为三批陆续推向市(shì)场，而(ér)不是九只同时获批发售，就是为了避(bì)免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不(bù)过(guò)，目前市场上(shàng)非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行(xíng)情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)资本市场(chǎng)的热(rè)门，基金公司(sī)也(yě)积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已(yǐ)有18家基金公司陆(lù)续申报(bào)了21只央国(guó)企主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨(jù)头都有参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等(děng)多(duō)家(jiā)机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积(jī)极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达、南方、银华还同(tóng)时上报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新央企科(kē)技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报(bào)了(le)中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的(de)发(fā)行(xíng)，意味着，个人和机(jī)构投资者拥(yōng)有配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立(lì)具有中国特色的(de)估值(zhí)体(tǐ)系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场(chǎng)未来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了(le)方向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于资本市场(chǎng)的(de)价值发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要作用，也是(shì)资本市(shì)场支持实体经(jīng)济(jì)发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产品积极布(bù)局。

　　“我们(men)目前储备了不少央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司(sī)人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，有助于提(tí)升市场对国有(yǒu)上市企(qǐ)业(yè)的关注度，对企业估值(zhí)层面的(de)各类因素做(zuò)进一步的(de)研究和探讨，强化相关领域在新环境(jìng)下的资产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗(luó)国庆(qìng)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是实现(xiàn)国家战略(lüè)发展的(de)“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具有重(zhòng)要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四(sì)是央企仍是(shì)A股估值洼地。未(wèi)来在(zài)不断完善中国特(tè)色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添(tiān)富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当(dāng)前(qián)稳健(jiàn)的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提(tí)供了市场认可的基础。从盈利能(néng)力方(fāng)面(miàn)来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超(chāo)过其(qí)他类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平均水平(píng)，体现出央国企较强的(de)“价(jià)值创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三(sān)季度国资(zī)委旗下上市央企(qǐ)营业总(zǒng)收入(rù)同比增长(zhǎng)8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国(guó)企的(de)发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上市公司质量的提(tí)升(shēng)或将成为(wèi)央国企估(gū)值重塑(sù)的(de)核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值，或更符合机构(gòu)投资者、个(gè)人养老金等配置性的需求。在中国特色估值(zhí)体系的推进(jìn)过(guò)程中，央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数(shù)具备(bèi)较(jiào)好(hǎo)的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东(dōng)回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国(guó)资(zī)委(wěi)下属现 金分红或回(huí)购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高(gāo)的50只上市(shì)公司外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏证券作为指数(shù)样本， 以反映央企(qǐ)股东回报主题(tí)上(shàng)市(shì)公司证(zhèng)券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设备等(děng)，前十大成份股权重合计约33％，均(jūn)为央企(qǐ)板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数前十大成份(fèn)股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截(jié)至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报指数(shù)有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦高分(fēn)红与(yǔ)高(gāo)回(huí)购央企，指数近(jìn)12个(gè)月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表(biǎo)现(xiàn)出更(gèng)低的(de)估(gū)值水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利水平和盈(yíng)利(lì)稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金(jīn)认购、网下(xià)现金(jīn)认购(gòu)和网(wǎng)下股票(piào)认购3种方式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目(mù)前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认(rèn)购费(fèi)、管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)等。

　　目前(qián)3只产(chǎn)品认购费用来看(kàn)，在认(rèn)购(gòu)金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安(ān)排，以及(jí)后(hòu)续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上(shàng)市。多(duō)家公司后(hòu)续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都由“实(shí)力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中(zhōng)广发央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数(shù)投资部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数(shù)历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企(qǐ)经营(yíng)较稳健，整体平均盈(yíng)利高(gāo)于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家战略发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑(sù)中(zhōng)国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利(lì)属性更明显，追求分享高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企(qǐ)概念已(yǐ)经涨过一轮了，板块持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平(píng)。无(wú)论横向对比还是纵(zòng)向比(bǐ)较(jiào)，央企整体估(gū)值(zhí)水平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹配(pèi)，亟待(dài)改(gǎi)善，在(zài)政(zhèng)策支持下有望(wàng)迎来(lái)重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯(guàn)穿全年(nián)的(de)主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明(míng)确表示今(jīn)年的(de)投资(zī)主线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券(quàn)商(shāng)的(de)观(guān)点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值重估(gū)这一投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济+国(guó)企改革(gé)的投(tóu)资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮国(guó)企改革和中国(guó)特(tè)色估值体系推动下，当前国企价值(zhí)重估(gū)行情有(yǒu)望持续并形(xíng)成(chéng)主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏