5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来itle="image1">

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过(guò)原计(jì)划在重卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未(wèi)在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生(shēng)产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终(zhōng)仍以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)意(yì)图是(shì)实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机的大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方(fāng)面称。

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