总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dò虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消(xiā虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌o)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(jīn)经理称。

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