总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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