金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息(xī)周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政(zhè预期收益率计算公式 预期收益率是什么ng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做多。美预期收益率计算公式 预期收益率是什么欧银行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然是(shì)核心建议(yì)。

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