总市(shì)值夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处jīn)经理称。

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