在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(b七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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