5月以来，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一(yī)个(gè)交易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金(jīn)两(liǎng)只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内(nèi)市场，而流(liú)动性与海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资性价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细分(fēn)领域(yù)的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅(fú)明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的(de)高位，再创历(lì)史新高(gāo)，并(bìng)继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年以来港股市场持(chí)续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场波动(dòng)下跌，广(guǎng)发(fā)恒生科(kē)技ETF基金经(jīng)理刘(liú)杰分(fēn)析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱(ruò)预(yù)期和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另(lìng)一方(fāng)面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上为什么风流女人看指甲限(xiàn)到期(qī)带来(lái)的债务违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了大部(bù)分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经(jīng)济(jì)领域上市公(gōng)司，5月份(fèn)日(rì)本(běn)正式出台了制造设备管制(zhì)措施(shī)，加大了市场对于(yú)国内科(kē)技领域的(de)担忧(yōu)，同期A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波动较大主(zhǔ)要有基本(běn)面以(yǐ)及资金面两方(fāng)面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后(hòu)市场对于国内疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的预期(qī)，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况，我们(men)确(què)实看到(dào)由于(yú)线(xiàn)下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较(jiào)一季度(dù)环比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场对于(yú)国内(nèi)经济复苏(sū)预期(qī)开始修正，整体盈利(lì)端预期有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金(jīn)流动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在(zài)持续(xù)走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相关(guān)度较高，在(zài)基本面(miàn)及流动性(xìng)双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对(duì)强(qiáng)弱关(guān)系的直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国门(mén)之后我们预期中(zhōng)国(guó)经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变化还(hái)是(shì)需(xū)要更长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这个过(guò)程中(zhōng)的波折就对应着人民币汇率和港股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资(zī)机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年(nián)内(nèi)持续下(xià)跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定的(de)投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策(cè)变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结合当前的低估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或(huò)许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动较大且(qiě)回调(diào)较多(duō)的细分板块或(huò)许是(shì)值得(dé)关注的方(fāng)向，例如恒(héng)生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未(wèi)来市场进(jìn)一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，科(kē)技领域、港股(gǔ)创新药以及消费复(fù)苏或者更(gèng)能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散参与，较(jiào)好平(píng)衡(héng)风险和机会(huì)。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资的主线，推动了(le)中美股市(shì)的表为什么风流女人看指甲现，未来(lái)人工智(zhì)能应(yīng)用或利好科技相(xiāng)关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市场(chǎng)80％的(de)占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿瘤(liú)等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也有(yǒu)望(wàng)上行(xíng)。因为目(mù)前我国经济总(zǒng)量数(shù)据回(huí)暖，国内经济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股(gǔ)市场是以机(jī)构和外资(zī)为主导的(de)市场，因此海外经济数据(jù)对港股资金面会产生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当(dāng)前流动性(xìng)持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震(zhèn)荡行情，投资者(zhě)可以关(guān)注高稳定性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者(zhě)中任一(yī)情景发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时(shí)，我(wǒ)们可能就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表(biǎo)现(xiàn)也(yě)会(huì)走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因(yīn)为消(xiāo)费品的业(yè)绩(jì)差异很(hěn)大，建议更多(duō)关注个股(gǔ)的性(xìng)价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来(lái)看，当(dāng)下港(gǎng)股市(shì)场具备一定(dìng)的投资性价比，当前估值水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本面(miàn)角(jiǎo)度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国内经济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步(bù)上修。而从流动性(xìng)角度来看(kàn)，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽(suī)在(zài)节奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认为顺(shùn)周期(qī)受益于(yú)国内经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占(zhàn)比较高，受(shòu)国内及海外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动性较大，建议投(tóu)资人可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定(dìng)投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么风流女人看指甲