看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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