自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dā结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音ng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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