为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,9事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句50,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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