芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)

奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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