投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zu在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ì)后(hòu)，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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