美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户(hù)投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了(le)一(yī)些期限非常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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