本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品HBC路由器能用WiFi吗种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货HBC路由器能用WiFi吗将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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