美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们(men)的工具为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这(zhè)一观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银(yín)行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关(guān)注的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生关(guān)当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言(yán)，美联(lián)储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们(men)花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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