近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jīsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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