看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写u)盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端(duān)的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际(jì)变化(huà)和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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