近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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