“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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