五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国(guó)历史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再(zài)度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务(wù)违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是(shì)历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不(bù)出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却(què)发(fā)现它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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