随(suí)着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓换股以及对后(hòu)市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，看好半(bàn)导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会(huì)。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。会继(jì)续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季(jì)报，均谈到(dào)了自己对AI领域(yù)的(de)密(mì)切关注，但(dàn)观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的(de)10只基(jī)金来(lái)看，整体(tǐ)基(jī)金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华(huá)心(xīn)怡(yí)A、银华(huá)心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华(huá)心享一年(nián)持有、银(yín)华心兴三年持(chí)有A 则在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳两(liǎng)年持有期港一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代表作(zuò)银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一(yī)季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还(hái)增持了精测(cè)电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业股份、晶科能(néng)源、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国(guó)微、华(huá)海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有紫光(guāng)国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿(yì)元(yuán)，位(wèi)列(liè)第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次(cì)用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国内的宏(hóng)观判断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整继续(xù)升(shēng)级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家(jiā)自(zì)身实(shí)力(lì)的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最(zuì)火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现(xiàn)象(xiàng)级(jí)应用推出(chū)后(hòu)，国内(nèi)外各巨头加速入(rù)局。需要关(guān)注的是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代(dài)方(fāng)向，集(jí)中在半(bàn)导体设(shè)备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的(de)看(kàn) 法(fǎ)边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过去几(jǐ)个季度的去(qù)库存(cún)，有望在(zài)今年(nián)下 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决(jué)于下(xià)游需求(qiú)恢复的力度，数(shù)据中心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子(zi)，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季度被市场抛弃较多的板块，交(jiāo)易(yì)占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多地关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在(zài)市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更(gèng)多是对于一个下跌(diē)板块的(de)应激式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分(fēn)位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)风险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只基(jī)金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表作信澳新能(néng)源产业为例，该基金一季度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持(chí)幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前(qián)十(shí)大(dà)之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年一(yī)季度(dù)较(jiào)去年底减持了(le)24.23％，目前持(chí)有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中表示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市(shì)场(chǎng)经历了(le)疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先是(shì)在大(dà)家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了(le)显著的回(huí)调，从(cóng)而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金经(jīng)理也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基(jī)金权益投资部(bù)总(zǒng)监王睿在一(yī)季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的(de)通道，在(zài)海外(wài)加息进入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松(sōng)，宏观及(jí)货(huò)币环境有(yǒu)利于权(quán)益市场(chǎng)行(xíng)情的开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部(bù)分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期(qī)的变(biàn)化调(diào)整了(le)一部分科(kē)技(jì)持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新进”前(qián)十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工智(zhì)能这(zhè)一(yī)非常宏大的(de)命题，他目前持(chí)谨慎乐观的(de)态(tài)度(dù)。首先我们相信这是一项会对目前的(de)生(shēng)产和生活方式(shì)带(dài)来重(zhòng)大变(biàn)化的技术(shù)变革，值得我们投入(rù)非(fēi)常(cháng)多的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估(gū)这(zhè)项技术革命给具体公司和行(xíng)业格(gé)局带来的影响，也(yě)不能给(gěi)出(chū)大部分公司一个相对(duì)清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车(chē)和光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因(yīn)素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信心出(chū)现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导致部分个股出现了较(jiào)大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于(yú)历史较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了(le)一(yī)季报(bào)在一季报中，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，AI或许是科技发展进(jìn)程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了(le)什么程度以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值(zhí)会(huì)随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产，是我们(men)的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。所(suǒ)以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测(cè)和追(zhuī)逐(zhú)市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代(dài)表(biǎo)作中泰星元价值优(yōu)选A代表作(zuò)为(wèi)例，该基金在一季(jì)度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建发(fā)股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去(qù)的一(yī)个季(jì)度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是(shì)因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合(hé)当前市场提供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不(bù)断切换的市(shì)场中保(bǎo)持平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需(xū)要(yào)随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排