在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力(l拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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