券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商(sh晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好āng)或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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