美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避(bì)风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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