衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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