昨天深夜，美(měi)国债务上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地时(shí)间周五上午，美国(guó)共和党债务(wù)上(shàng)限谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不(bù)久就(jiù)突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)实在不可(kě)理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会在(zài)周五或周末(mò)再次会面(miàn)。

　　谈(tán)判遇(yù)阻的消息传出(chū)后，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力可(kě)能影响联(lián)储的利率路径，若源于(yú)银行业(yè)危机的信贷环(huán)境收紧(jǐn)导致(zhì)经济放缓，美(měi)联储可(kě)能不必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目(mù)前预计(jì)，美联(lián)储6月份加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计(jì)美联储下(xià)月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相比，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务(wù)上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲话期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳水，对利率前景敏感的两年期(qī)美债收益(yì)率迅速(sù)远离(lí)他讲话前(qián)所创的两个月(yuè)来高位，一度较高位(wèi)回落超过10个基(jī)点(diǎn)；美元指(zhǐ)数刷新日低(dī)，加速跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益(yì)率(lǜ)逐步回升(shēng)，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美股(gǔ)周(zhōu)五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大股指(zhǐ)盘中转跌，道(dào)指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门(mén)中(zhōng)概股走势(shì)分化(huà)，蔚(wèi)来涨超(chāo)3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金属大(dà)多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金属涨(zhǎng)跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超(chāo)9％后继续领(lǐng)跌，和(hé)跌近(jìn)3％的伦(lún)锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌(diē)势头。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘(pán)大致持平(píng)一周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四(sì)周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日(rì)一周(zhōu)以来最大周跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周后连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶(tǒng)。本(běn)周美(měi)油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新(xīn)消息(xī)称，美(měi)国白(bái)宫谈(tán)判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡表示，共和(hé)党人(rén)将于北京时间(jiān)今(jīn)天上(shàng)午重返谈判桌，恢(huī)复债务(wù)谈(tán)判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务(wù)上限解决(jué)不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增(zēng)加政(zhèng)府开支行(xíng)动(dòng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，美国财政部现金(jīn)余(yú)额(é)截至5月18日进一步降至(zhì)573亿美元。截(jié)至(zhì)5月(yuè)17日，美国财政(zhèng)部财(cái)政紧急措(cuò)施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔：美(měi)国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可(kě)能无(wú)需继(jì)续加(jiā)息

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货(huò)币政策观点”的(de)小组讨论。市(shì)场关注他提供的利率路径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长(zhǎng)的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地致力(lì)于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标(biāo)2％的承(chéng)诺，物价稳(wěn)定是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍(bào)威尔(ěr)同时发表鸽派信号(hào)称，自己(jǐ)倾向于(yú)支(zhī)持(chí)6月(yuè)会议(yì)暂不加(jiā)息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧，可能(néng)意(yì)味(wèi)着美联储峰(fēng)值(zhí)利率将(jiāng)低于预期：“鉴于(yú)信贷压力可能对(duì)经济增(zēng)长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀造成的负面影响，可能(néng)无需（继(jì)续）加息至那么高(gāo)的水平(píng)就能(néng)成功打压通(tōng)胀。美(měi)联储在收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策方面已取(qǔ)得长足进步，政(zhèng)策(cè)立场现在是(shì)对(duì)经济(jì)增长具有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风(fēng)险正变得(dé)更(gèng)加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收(shōu)紧政策(cè)的效应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧程度等多重不(bù)确定性。有鉴于(yú)此，美联储有能力观察更多数(shù)据和(hé)未来前景的(de)演变，然后(hòu)再决定可(kě)能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调(diào)季度经(jīng)济预测(cè)的准确(què)度(dù)通常存在(zài)挑战，他上述(shù)提到的观点及其能实现(xiàn)的(de)程度也都存在(zài)不(bù)确定性，理(lǐ)由(yóu)是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策(cè)应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称，这说明(míng)银(yín)行(xíng)业危机后(hòu)，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力(lì)将影响货(huò)币(bì)决策。

　　产业(yè)供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和(hé)玻(bō)璃期(qī)货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及(jí)跌(diē)停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布(bù)公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约的日(rì)内平今仓(cāng)交(jiāo)易手续费标准调整(zhěng)为(wèi)3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方(fāng)面：一是(shì)产业供需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是(shì)交易者(zhě)在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南(nán)华研究院能化分析师李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因并不相(xiāng)同(tóng)。纯(chún)碱周五跌幅较大的主要原因在于远(yuǎn)兴投(tóu)产的消息面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出现(xiàn)较大跌幅。除此之(zhī)外，本周检(jiǎn)修量(liàng)增加，库(kù)存依旧累库，可见(jiàn)下游的持货意愿依旧(jiù)较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关系(xì)也存在一定的(de)影响。在现货松动、投产预期、库存(cún)累库的影响下，纯碱价格(gé)持续(xù)下滑。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较旺，下游补(bǔ)库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的备货情绪出现一定(dìng)的谨慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情形，因此产(chǎn)销出现(xiàn)了(le)较为明(míng)显的下滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱(ruò)的局(jú)面下，玻璃(lí)的(de)价格(gé)跌幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市(shì)场交易点是(shì)远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火(huǒ)，新增天然碱产能150万吨，后续(xù)2号(hào)线原计划(huà)于6月(yuè)点火投(tóu)产欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效，产能为(wèi)150万吨天(tiān)然(rán)碱，3A号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小苏(sū)打。远兴能源的(de)天然碱(jiǎn)预计生产成(chéng)本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能和低成本纯碱的(de)叠加作用(yòng)下持(chí)续走(zǒu)低(dī)，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火(huǒ)的信息(xī)落(luò)地，市场看空(kōng)情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱(jiǎn)的(de)供需结构在9月(yuè)会(huì)发生变(biàn)化(huà)，这是市场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水(shuǐ)可(kě)以得到(dào)验证。在这个供需(xū)转宽松的(de)预期下，产(chǎn)业链开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅和(hé)现货向期货回归(guī)的方式(shì)收(shōu)敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻(bō)璃(lí)方面，江文敏表示，近期(qī)市场主要交易点是需求转弱，供(gōng)应上(shàng)升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的(de)订单支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减(jiǎn)少1.73天。从历(lì)史数据(jù)来看，原片库存(cún)偏高，补库(kù)意愿相比4月降低(dī)。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销数据平均(jūn)为73％，华东(dōng)地区(qū)产销数据平均为82％，相比于(yú)3月(yuè)及(jí)4月的数据(jù)，5月份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨(dūn)，9月新增(zēng)日(rì)熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬(xún)玻璃价(jià欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)格在(zài)去(qù)库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但反弹后利润改善很多，加之终(zhōng)端表(biǎo)现并不乐(lè)观(guān)，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从宏观因(yīn)素(sù)看，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍，在(zài)欧美(měi)经济衰退预(yù)期、国(guó)内经济复苏不及预期的背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯碱此前强(qiáng)势的中观(guān)逻辑终敌不(bù)过疲弱的宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空头配置(zhì)，强(qiáng)化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱(ruò)势或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否能带来现货价格短(duǎn)期的企稳，但(dàn)中长期价格下(xià)跌至(zhì)成本线为大概率事件。“从商(shāng)品格局看(kàn)，纯碱投产后必然(rán)走向过(guò)剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑(duì)现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从(cóng)偏(piān)紧到过剩的周期中(zhōng)，价(jià)格趋势预计继续向下。”他(tā)说(shuō)，对(duì)于玻璃，需要等待的则是(shì)中(zhōng)下游(yóu)的备货意愿何时能(néng)够(gòu)起来：一(yī)是(shì)等待下游(yóu)的原料库(kù)存消耗，二是(shì)对未来的(de)需求是否存在旺(wàng)季的预(yù)期。短期来看，下游以消耗(hào)前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏弹(dàn)性，价(jià)格预期偏弱。后市(shì)关注在需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴认为，除非价(jià)格开始冲击成本，或是(shì)供需(xū)上有(yǒu)重大改(gǎi)变，否则纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃依然(rán)维持弱势。“短期(qī)则还是要关(guān)注持仓的变化，短线资金(jīn)离场或使得低(dī)位波动(dòng)加(jiā)大(dà)。”他说，止跌可以关注两(liǎng)个指标：一是基差不(bù)再是以现货下跌方式来(lái)修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能(néng)源的(de)后续投(tóu)产(chǎn)进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴能(néng)源后(hòu)续(xù)投产(chǎn)推迟，则盘面(miàn)或将(jiāng)维稳(wěn)振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘(pán)面也或将维(wéi)稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持，中(zhōng)长(zhǎng)期则视终端需求变(biàn)动来判断是否维持弱势，可(kě)重点(diǎn)关注下游深加工订单(dān)情况、地产施(shī)工(gōng)端(duān)情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工订单(dān)数量也将因此(cǐ)抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效