芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dà上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗n)青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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