北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公蝴蝶会采蜜吗募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投蝴蝶会采蜜吗资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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