为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(im医学上是什么意思zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如(rú)实(sim医学上是什么意思hí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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