随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前(qián)市(shì)场预(yù)期(qī)纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期(qī)。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期(qī)增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港(gǎng)后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国(guó)际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市(shì)场新(xīn)增南美和非洲的(de)份(fèn)额(é)，都(dōu)是(shì)带动去(qù)年(nián)全(quán)年纯碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索。今年(nián)随(suí)着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基(jī)数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年出(chū)口(kǒu)量能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实体企业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出(chū)口表现依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需(xū)求(qiú)从(cóng)去(qù)年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还(hái)是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地(dì)。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价量仍(réng)能让出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对(duì)有限宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数(shù)月，进(jìn)出口超预期(qī)变(biàn)化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后(hòu)续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会(huì)相(xiāng)对明(míng)显。

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